關鍵數字：上週國際資金自亞股撤出金額高達數百億美元，其中台灣被賣超56.46億美元，南韓與印度也分別遭提款22.08億美元與26.67億美元，顯示全球能源供應中斷風險升高，正讓市場資金繃緊神經，對特定亞洲市場採取高度戒備。
📊 數據總覽
從上週國際資金動向來看，亞股確實面臨龐大賣壓。根據玉山投信的觀察，國際資金持續從亞洲市場撤離，其中：
- 台灣：遭到賣超56.46億美元，為亞股之最。
- 南韓：被提款22.08億美元。
- 印度：同樣遭賣超26.67億美元。
這三個市場合計流出資金超過百億美元，無疑是上週亞股中最受衝擊的區域。不過，亞股整體表現卻呈現漲跌互見的有趣現象，例如韓股雖然被外資大舉賣超，卻逆勢反彈5.36%；泰國與馬來西亞股市也錄得逾1%的漲幅。相對地，陸股與越南股市則分別下跌2.19%與2.86%，反映出內外資態度存在明顯分歧。
數據解讀：全球市場動盪與能源通膨壓力
回頭看看全球宏觀環境，市場的焦慮情緒其來有自。保德信全球藍籌ETF經理人黃相慈指出，上週布蘭特原油價格一度衝破每桶112美元，這無疑加大了通膨反彈的壓力，讓市場擔憂聯準會的降息節奏可能生變。甚至有部分交易員預期，今年聯準會不排除轉為升息，這使得美債殖利率隨之走高，進一步壓抑了美股的走勢。短期內，地緣政治風險升高、油價在高檔震盪以及利率政策的不確定性，預估將讓市場波動加劇。
值得關注的是，儘管FOMC會議上調了今年核心PCE預估至2.7%，但同時也將GDP預估上修至2.4%，這顯示聯準會官員對於美國經濟的動能仍抱持一定信心。至於歐洲方面，歐洲央行（ECB）等主要央行雖然上週決議維持基準利率不變，但ECB會後聲明卻透露出偏鷹的政策訊號。在中東戰事升溫、能源價格大漲的背景下，歐元區正同時面對通膨上行與經濟成長放緩的壓力。ECB總裁拉加德表示，央行已「處於良好位置，且具備充分政策工具」來因應潛在衝擊，市場預期ECB最快可能在4月討論升息，並於6月開始實施，甚至可能升息2碼以應對通膨風險。
數據解讀：亞洲市場分歧與AI動能
亞洲市場的表現則呈現更多層次。陸股方面，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津分析，受中東地緣衝突影響，原定川普訪中行程延後，短期缺乏正面催化劑，A股市場震盪。不過，滬深兩市成交金額仍穩定維持在2兆人民幣以上，顯示市場買盤並未明顯退潮，加上強勢人民幣匯率有望提升人民幣資產吸引力，為市場籌碼帶來挹注。整體來看，AI為核心的科技板塊仍是企業獲利成長的主要驅動力，由成長股主導的市場風格可望延續。
而台灣股市，截至2026年3月23日，受到美股大跌與地緣政治緊張影響，單日大跌2.45%，下挫821.38點，指數收在32722.5點，成交金額達6770.28億元。然而，保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷指出，台灣央行上修2026年經濟成長率至7.28%，搭配前2月外銷訂單累計創新高，顯示台灣經濟基本面依然強勁，科技業訂單與獲利維持動能。
特別是AI趨勢，其支撐力道不容小覷。從上週輝達GTC大會可窺知，AI已正式進入「大量實際使用」階段，不再僅限於模型訓練，而是讓AI持續進行思考、推理與執行任務。輝達執行長黃仁勳更點出，AI晶片到明年（2027年）的潛在商機將達1兆美元，預計整體AI基礎建設需求在2027年將達到1兆美元以上。這意味著資料中心將從傳統儲存設施轉變為生產AI推理代幣的「智慧工廠」，而Vera Rubin平台已獲AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計下半年陸續上市，這將持續挹注台廠相關供應鏈（如AI伺服器、散熱、網通與零組件）的需求成長。
趨勢預測：地緣政治短期干擾，AI長線支撐
面對當前的市場亂流，投資人可能會想，這波衝擊會持續多久？黃相慈經理人分析，過去五次重要戰爭事件發生後，美股在半年與一年內的平均漲幅約為12%，這項數據顯示地緣政治衝擊多屬於短線干擾，中長期趨勢最終仍將回歸基本面與經濟成長動能。換句話說，雖然短期內台股受到地緣政治事件與央行鷹派言論影響，可能以整理方式消化賣壓，但台灣強健的經濟基本面與AI產業的龐大商機，將是市場中長期的重要支撐。
就技術面來看，美股今年以來雖回檔約5%，整體仍處於高檔修正階段。短期內指數走勢預期將維持震盪整理格局，下方支撐區有機會進一步測試位於6449點的年線位置。若指數能在此獲得支撐並止穩，則有助於修復市場信心，並為後續的反彈行情奠定基礎。因此，布局台股時，低接不追高或許是較為穩健的策略。
數據告訴我們什麼？
綜合以上數據分析，我們可以看到全球市場正處於一個多重壓力交織的時期：能源供應中斷風險推升通膨，導致主要央行對降息態度更趨謹慎，甚至有升息的可能。這使得資金從風險較高的亞洲市場撤出，尤其對台灣、南韓、印度造成了顯著的賣壓。不過，市場的反應並非一面倒，部分亞洲股市仍展現韌性。
說真的，雖然地緣政治與利率政策的不確定性將在短期內加劇市場波動，但數據同時也指向了強勁的經濟基本面（特別是美國與台灣）以及AI產業的爆炸性成長潛力，成為市場中長期趨勢的堅實支撐。AI從「訓練」走向「實際應用」的轉變，將帶動龐大的基礎建設需求，這對台灣的科技供應鏈來說，無疑是一股強大的成長動能。因此，在消化短期賣壓後，市場仍有望回歸由基本面與獲利成長驅動的軌道。