根據凱基證券最新報告指出，記憶體大廠旺宏（2337）在週二（28日）舉行的法說會上公布了第2季的財報，獲利表現驚人，單季獲利達77.36億元，EPS攀升至3.91元，創下歷史新高。然而，這樣亮眼的財報並未獲得所有機構的青睞，凱基證券在法說會後率先下修旺宏的目標價，降幅高達27%，引發市場震驚。
eMMC價格漲勢不如預期
數據顯示，旺宏第2季毛利率達到64.4%，較第1季大幅提升23.6個百分點，刷新歷史紀錄；稅後淨利達77.36億元，季增3.35倍、年增7.06倍，同樣寫下新高。然而，凱基證券在報告中指出，儘管旺宏的財報表現符合預期，但eMMC價格漲勢未如市場原先期待那樣強勁。
根據凱基證券的分析，eMMC報價停滯的主要原因包括：部分客戶轉向採用高容量（1/2GB）SLC NAND、電視（TV）及機上盒（STB）客戶導入降規版NAND產品、群聯（8299）與江波龍等模組廠仍持有一定水位的MLC庫存以及SanDisk長約（LTA）價格對現貨市場價格上限形成壓抑。
這些因素共同導致了eMMC價格的缺乏動能，進而影響了市場對旺宏的展望。
市場反應劇烈
凱基證券的報告迅速在市場上引起了廣泛關注。凱基將旺宏的目標價由300元下調至218元，降幅達27%，但仍維持「增持」投資評等。此舉在投資圈掀起了熱議，許多網友表示不解，有人留言「塊陶啊」，甚至有人質疑法人是否已經完成了布局。
有網友指出，此舉可能代表法人先前布局已完成，有人留言「人頭都搜刮完了，各家都可以下調了」、「反著看就是他要收貨」；也有人擔憂「記憶體開始掉價了」、「發完報告就開始吃散戶丟出的籌碼 利害」。
然而，也有投資人認為，「已目前的股價來說好像仍然是好事？？」。受此利空消息影響，旺宏股價週三（29日）開盤後不久，股價直接被摜至跌停102元鎖死。截至台北時間上午10點57分為止，成交量超過7.3萬張，跌停委賣張數高掛5700張以上。
數據背後的啟示
從產業面來看，eMMC價格的停滯反映了市場供需的微妙變化。尽管旺宏的財報表現亮眼，但其主要產品的價格動能不足，這表明市場對記憶體的需求正在逐漸調整。對於投資者而言，這是一個重要的信號，需要更加關注未來的市場趨勢和供需情況。
建議投資者在做出投資決策前，應仔細分析市場動態和公司基本面，並考慮長期投資策略。短期的市場波動往往會帶來機會，但也可能帶來風險。
面對這樣的市場變局，投資者需要保持冷靜，並密切關注相關公司的財報和市場動態。同時，也可以考慮多元化投資組合，以降低單一股票的風險。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
為什麼凱基證券下修旺宏的目標價？
凱基證券下修旺宏的目標價主要是因為eMMC價格漲勢不如預期，存在多方面的原因，包括客戶轉向高容量SLC NAND、降規版NAND產品的導入、模組廠的庫存以及SanDisk長約價格的影響。
旺宏的財報表現如何？
旺宏第2季的財報表現非常出色，單季獲利達77.36億元，EPS攀升至3.91元，毛利率達到64.4%，均創下歷史新高。
市場對凱基下修目標價的反應如何？
市場對凱基下修目標價的反應非常劇烈，旺宏股價週三開盤後直接被摜至跌停102元鎖死，成交量超過7.3萬張，跌停委賣張數高掛5700張以上。
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