台股二十六日上演資金派對行情，三大法人聯手買超達新台幣五百七十九點一億元，外資單日回補三百六十六點一億元，推升加權指數收在四萬五千一百六十九點四六點，漲幅零點九一個百分點，全市場更有高達八十六檔個股同步攻上漲停。有趣的是，隔夜美股三大指數雖受美加貿易關稅等雜訊干擾而微幅收黑，費城半導體指數（SOX）卻逆勢收紅零點二個百分點，台積電ADR也持穩在四百一十七點六九美元。這個背離訊號透露什麼？全球半導體基本面的長線動能，顯然已經強到足以穿越短線的貿易政治迷霧。
資金極度集中四大AI主線，是健康輪動還是過度擁擠？
從籌碼面來看，這波資金幾乎是精準打擊，完全集中在四大AI關鍵零組件。ABF載板受惠於供需缺口高達兩成，而且市場預期這個缺口至少延續到二○二八年，龍頭廠擁有的議價能力比想像中更強——欣興光是外資就狂掃三十三億元、投信也加碼十億元，景碩同樣獲得投信大舉敲進十八億元。矽光子與CPO族群則因聯亞強攻漲停、投信單日大買二十八億元，加上聯亞與美系大廠簽訂四年磷化銦基板長約、鎖定二○二七年量產商機，整個族群幾乎是全面亮燈。
不過話說回來，這種極度集中的資金結構，也讓人捏一把冷汗。AI伺服器供應鏈從二○二三年起漲到現在，漲幅已經相當可觀，後續能不能消化這樣的資金集中度？從過去經驗來看，當市場把八成以上的資金押在同一條敘事線上，只要稍有風吹草動，修正速度往往比想像中來得又快又猛。但換個角度想，這也代表市場對AI長線趨勢的信仰極度堅定——除非看到雲端大廠的資本支出出現明顯縮手，否則這個結構短期內不容易鬆動。
ABF供需缺口是真的供需失衡，還是預期心理的自我實現？
這次ABF載板缺口喊到兩成，一路看二○二八年，數字相當驚人。但說真的，這種長期供需預測背後的變數很多，包括擴產進度、終端需求調整、甚至競爭對手產能開出的速度，都會影響最終結果。不過現階段市場願意買單這個故事，關鍵在於AI晶片的封裝複雜度持續提高，對高階載板的需求確實呈現結構性的增長，這不是單純的庫存回補循環。
- ABF載板龍頭廠的議價優勢：供需缺口擴大直接反映在報價與長約談判權上，欣興等一線廠對二○二六至二○二七年訂單的掌握度明顯高於以往。
- 矽光子CPO從題材走向實質營收：聯亞簽下四年長約，磷化銦基板鎖定量產時程，代表CPO不再是「未來技術」，而是二○二七年就會有實質貢獻的產品線。
- ASIC設計服務進入百家爭鳴時代：Google TPU v10規格升級只是開端，創意同時卡位Google、Meta、微軟三大專案，這背後的訂單規模遠比單一客戶來得可觀。
這些趨勢背後有一個共通點：它們都不是短線題材，而是二○二六到二○二八年之間會逐步兌現的長線結構性轉變。對一般投資人來說，與其每天盯著當沖進出，不如思考自己在這條長線趨勢中的部位該如何配置。
編輯觀點：從產業面來看，這次三大法人聯手重押的方向其實非常清楚——他們買的不是個股，而是AI從「雲端訓練」走向「邊緣推論」的完整產業鏈。ABF載板、矽光子、ASIC、散熱這四根柱子，正好對應了AI晶片從生產、傳輸、運算到散熱的每個關鍵環節。比較值得留意的是，這次外資與投信的買盤結構相當紮實，不是過去那種一天進一天出的短線操作，比較像是對二○二七年之前產業格局的提前卡位。對一般投資人來說，與其追高殺低，不如把這四大族群的產業邏輯弄清楚，建立自己對二○二六至二○二八年的基本面判斷框架，遠比聽明牌來得實在。
四萬五千點守穩之後，技術面透露了什麼訊息？
加權指數連續兩天守住四萬五千點整數關卡，這個位置從心理面到技術面都具有關鍵意義。短線多頭的攻擊發起線在四萬五千兩百點，如果能夠帶量突破前高，氣勢會更明確；下檔防守線則看四萬四千八百點，只要不破這個位置，短線偏多格局就不至於被破壞。不過說真的，指數到這個位階之後，個股表現會比大盤方向更重要——尤其要觀察外資與投信聯手大買的欣興能不能續強帶動族群，以及強勢攻上天價的健策、創意盤中換手是否順暢。
另外一個值得追蹤的隱藏版焦點是聯電。市場目光大多集中在高價股，但聯電在矽光子與特殊製程的布局其實一直在默默進行，後續擴產時程與客戶導入進度，可能會成為下一波資金輪動的關鍵引信。畢竟在AI這個大命題下，不是只有先進製程受惠，成熟特殊製程同樣有它的戰略位置。
台股這波AI行情走到現在，市場共識越來越強，但風險也同步在累積。接下來要觀察的指標很單純：美國十年期公債殖利率如果繼續往四點七％以上彈升，對高評價科技股的資金成本壓力會逐步顯現；另外，四月底到五月初陸續登場的科技大廠財報，尤其雲端服務業者的資本支出展望，將會直接決定這波行情的續航力。你現在持有的AI概念股，是真的理解它的產業地位，還是只是跟著市場情緒在走？這個問題，值得花一個晚上好好想清楚。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
ABF載板的供需缺口真的會一路延續到2028年嗎？
根據市場普遍預期，高階ABF載板在AI晶片需求帶動下確實呈現結構性短缺，缺口約在兩成左右，但實際狀況仍須視各家產能擴充進度與終端需求變化而定，建議投資人密切追蹤龍頭廠的長約簽訂狀況。
矽光子與CPO技術現在進場還來得及嗎？
矽光子與CPO正處於從題材面轉向實質營收貢獻的過渡期，聯亞已簽下四年長約鎖定2027年量產，代表產業趨勢明確，但個股股價波動較大，投資人應以中長期布局思維看待，不宜短線追高。
三大法人同步大買579億元，代表台股多頭確立了嗎？
三大法人同步大買確實展現強烈多方企圖，加權指數也守穩四萬五千點關卡，短線多頭結構相對明確，但仍需觀察後續成交量能是否持續放大，以及美國公債殖利率與科技大廠財報等外部變數。
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