在全球科技巨頭競逐AI算力與高速傳輸的時代，砷化鎵磊晶大廠全新光電正經歷一場關鍵的營收結構轉型。這家長期以微電子業務為主的供應商，如今將目光鎖定在更具爆發潛力的光電子領域，甚至預期其營收貢獻將在今年超越微電子部門，挑戰全年營收達到雙位數成長的目標。究竟是什麼力量讓全新光電決心轉型，並對光電子業務寄予厚望？
現象觀察：光電子營收躍升，全新光電展現轉型成果
首先，從全新光電最新的財報數據中，我們可以清晰地看到這股轉型趨勢。根據公司公布的資訊，2025 年第四季營收達到 9.59 億元，較前一季成長 5.13%，更比去年同期大幅增長 32.82%。其中，光電子業務的表現尤其亮眼，受惠於客戶端強勁的需求與多項研發訂單的挹注，單季營收貢獻約 2.8 億元，佔總營收比重高達 29.3%，創下歷史新高紀錄。這無疑是全新光電在營收結構轉型上「初見成效」的最佳證明，顯示公司已成功從過去以微電子為主的模式，轉向更符合當前市場脈動的光電子領域發展。
全新光電指出，2025年第四季光電子營收約2.8億元，佔比29.3%，創下歷史新高。
然而，這場轉型之路並非沒有挑戰。儘管營收成長，全新光電在 2025 年的整體營運仍受到外部因素影響。去年全年營收為 33.8 億元，年增 4.29%，但淨利卻年減 18.35%，每股稅後純益（EPS）為 2.97 元。這主要歸因於匯率波動以及中國對砷化鎵基板實施出口管制，導致原料成本墊高，進而壓縮了獲利空間。這也凸顯了在追求成長的同時，供應鏈韌性與成本控制的重要性。
原因剖析：AI與光通訊世代交替驅動成長
全新光電之所以能將光電子業務視為今年的主要成長引擎，其背後有著強大的產業趨勢支撐。這股動能首先來自於全球 AI 資料中心建置的熱潮。隨著生成式AI應用普及，資料傳輸量呈指數級增長，對高速、高頻寬的光通訊技術需求也隨之水漲船高。其次，光通訊技術正經歷重要的世代更迭，從 400G 邁向 800G 甚至 1.6T 的超高速傳輸時代，這為磊晶廠帶來了巨大的商機。
具體而言，全新光電的光電子產品線已準備好迎接這波浪潮。公司預計，應用於 800G 高速傳輸的接收端產品，今年出貨量將有三位數的顯著成長。更令人振奮的是，下一代的 1.6T 產品也已完成驗證並進入量產階段，展現全新光電在技術上的領先地位。此外，發射端的需求同樣倍增，特別是 CW Laser 發射端的需求，預計較去年呈現三位數成長，公司正積極拓展新客戶以擴大市場佔有率。
影響評估：產能擴張與供應鏈挑戰並存
面對光電子業務的強勁需求，全新光電已規劃積極擴充產能。公司預計在 2026 年新購置 5 台 MOCVD 機台，這些關鍵設備預計將在第三季到廠，屆時全新光電的 MOCVD 機台總數將從目前的 62 台增加至 67 台，顯著提升其磊晶產能。同時，全新光電也正積極尋覓新的土地廠房，目標鎖定在平鎮工業區及大桃園工業區，為未來的進一步擴張奠定基礎。
不過，供應鏈的穩定性仍是市場關注的焦點。法人觀察指出，中國先前核發的磷化銦基板出口許可，其庫存量恐怕在 2026 年第一季見底，這將對出貨狀況造成影響。目前，基板供應主要仰賴第二、第三線的歐、日供應商，然而現有總量仍難以完全應付客戶的龐大需求。話說回來，法人也提到，這些次級供應商都在積極擴廠，預期整體缺料情形會隨著時間逐步緩解，這對全新光電而言，無疑是個好消息。
法人分析，全新光電今年光通訊相關營收將大幅成長，除了既有三大接收端客戶需求強勁外，200G PD與CW Laser等新產品量產將是主要動能。
值得注意的是，全新光電的產品組合也將迎來新動能。除了既有的三大接收端客戶需求持續強勁外，法人認為，今年新增的動能將來自 200G PD 和 CW Laser 的量產。其中，200G PD 原本預計在下半年才有顯著產量，但在客戶要求下，已提前至第二季進入量產階段；而 CW Laser 則預計在第三、第四季進入量產。這些新產品的推出，預計將為全新光電的營收成長提供更堅實的支撐。
趨勢預測：光電子主導未來，全新光電持續深耕高速傳輸
綜合來看，全新光電在 2026 年的營運策略已十分明確：以光電子業務作為核心成長引擎，並積極擴充產能以滿足市場需求。儘管面臨基板供應鏈的短期挑戰，但全球AI資料中心與光通訊技術的強勁需求，為全新光電描繪了可期的成長藍圖。透過深耕 800G、1.6T 等高速傳輸領域，並加速新產品的量產時程，全新光電有望在光電子市場佔據更重要的位置，實現其全年營收雙位數成長的目標。這不僅是全新光電自身的轉型勝利，更是臺灣半導體產業在全球AI浪潮中，積極抓住新機會的縮影。