一句話總結：摩根大通指出，AI對勞動市場的衝擊成為關鍵變數，可能帶來結構性通縮壓力，超越能源衝擊的通膨效應。
核心要點
- 市場與2022年俄烏衝突時期不同：薪資成長下滑、央行利率接近中性、消費者超額儲蓄耗盡、經濟基礎更脆弱。
- AI對就業市場的衝擊： OECD數據顯示，多個已開發經濟體中，面臨自動化風險的職位佔比超過26%。
- 勞動市場情緒疲軟：美國就業預期指標接近歷史衰退低點，找到工作的機率持續下滑。
- 市場對通縮的反應更為悲觀：股票相對於天然氣價格漲幅的跌幅，這次遠比2022年更為悲觀。
- 債券市場殖利率漲幅有限：美債和德債殖利率自衝突爆發以來僅上漲40至50個基點。
一句話結論
摩根大通認為，AI帶來的通縮效應可能成為市場定價的主導邏輯，值得投資者警惕。