2026年2月台灣經濟景氣出現轉折，根據台灣經濟研究院（台經院）最新發布的數據，製造業營業氣候測驗點在連續七個月上揚後，首度下滑2.10點至96.41點，服務業與營建業測驗點也同步走跌。這項結果顯示，儘管AI需求持續為部分產業注入動能，但農曆春節工作天數減少、部分傳統產業需求疲弱，以及房市信用管制等因素，共同形塑了當月複雜的經濟局面。
製造業景氣轉折：AI動能與傳統產業的兩樣情
台經院的調查結果揭示，2026年2月製造業景氣看法呈現明顯分歧。當月認為景氣「好」的比率從1月的25.1%驟降至9.7%，而認為「壞」的比率則從1月的24.4%攀升至41.0%。這項數據直接反映出企業對營運現況的普遍憂慮。
細究各產業，石化業受惠於國際油價上漲，部分產品報價揚升，然而乙烯卻因下游需求疲軟而表現低迷。加上農曆春節期間工作天數銳減、加工廠停工，以及中油管線施工與四輕歲修等因素，嚴重壓抑了整體產銷。台經院分析，約半數化學工業廠商對當月景氣持平看待，另半數則悲觀以對。電子機械業則呈現「冰火兩重天」的局面，儘管晶圓代工因工作天數減少導致營收下滑，但AI需求強勁支撐了先進製程的產能利用率維持高檔；DRAM業者在供給緊縮下價格上揚，營運持續成長。不過，非AI終端需求疲弱與工作天數減少，讓封測業者營收與稼動率承壓。整體而言，電子機械業廠商看法分歧，近二成抱持樂觀態度，但也有近四成業者持悲觀看法。
台經院指出：「2026年2月製造業營業氣候測驗點的下滑，不僅終結了先前的連七個月漲勢，更凸顯出台灣產業在面對全球經濟不確定性、地緣政治風險及國內季節性因素時，所展現出的不同韌性與挑戰。」
服務與營建業同步降溫：春節效應消退與政策挑戰
服務業在2026年2月也未能倖免於測驗點下滑的趨勢，較1月減少0.87點至94.55點，結束了連續四個月的上揚態勢。雖然農曆春節與228連假帶動了旅遊、聚餐及住宿需求，讓旅行社、餐飲及飯店業營收表現亮眼，業者普遍看好當月景氣；但金融業卻呈現兩樣情。銀行業在台股大漲下仍維持穩定成長，核心業務與財富管理表現溫和，信用卡簽帳金額亦有助於淨利差與手續費收入。然而，春節假期導致工作與交易天數減少，加上集中市場成交量明顯下滑，券商經紀手續費收入縮減，使得約七成銀行與證券業者對當月景氣持審慎看法。
營建業景氣更是連續第二個月下跌，2026年2月測驗點較1月大降4.11點至95.81點。儘管科技廠辦工程持續推進，但「營建剩餘土石方清運車輛新制」的執行問題仍未完全解決，導致部分公共與民間工程無法如期開工甚至停工，加上2月工作天數短少，整體營造業景氣轉差。不動產業方面，六都建物買賣移轉件數月減42.5%，即便扣除交易天數因素，仍反映出中央銀行第七波選擇性信用管制持續發酵，買氣處於相對低檔的淡季氛圍。
展望未來：產業韌性與潛在風險
對於未來半年的景氣展望，各產業看法不一，但普遍帶著審慎態度。製造業方面，鋼鐵基本工業面臨中東地緣政治風險與美國關稅政策的不確定性，歐美與中國需求回溫力道有限，抑制下游用鋼需求。不過，中國加強鋼鐵出口管控有助於改善全球供需與支撐價格，加上美國對台關稅調降，對我國出口與部分用鋼需求回升帶來利多。煉鋼原料與工業金屬價格的溫和上揚，也為鋼價提供了支撐。多數業者對此持審慎態度，約近七成預期未來半年景氣持平，看好與看壞比例相近。
電子機械業的未來則持續聚焦AI動能。儘管非AI終端市場需求復甦力道有限，且記憶體等部分零組件供應仍顯緊張，導致下游客戶備貨態度趨於保守，但AI需求持續擴張，帶動先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率維持高檔，且國內廠商持續擴產，有助於推升整體營運表現。此外，記憶體供不應求亦帶動報價上揚。因此，約有近半數電子機械業廠商對未來半年景氣持樂觀看法。
- AI需求： 持續擴張，支撐電子業先進製程與高階測試產能。
- 地緣政治： 中東衝突與美國關稅政策，影響鋼鐵業全球供需。
- 國內政策： 「土方之亂」配套措施逐步緩解，但房市信用管制仍未鬆綁。
- 季節性因素： 春節效應消退，影響服務業及金融業交易量。
服務業方面，零售業雖有政府減稅措施提振內需，但美伊衝突推升國際油價與通膨預期，恐抑制消費信心。銀行業則在AI基建投資熱潮下，預期股市仍有支撐，利差可望維持穩定，且隨新南向布局與國內經濟成長，企業授信需求持續增加。營建業雖有望因「土方之亂」緩解及新計畫預算通過而受惠，但住宅類建案新增業務量能不振，加上建材成本上漲，景氣看法僅能持平。不動產業方面，儘管央行微調第二戶購屋貸款成數至六成，但整體信用管制未鬆綁，短期內房市景氣尚難言脫離谷底。
展望與影響
綜觀2026年2月的經濟表現，台灣產業景氣正處於一個關鍵的轉折點。製造業結束了長達七個月的擴張，服務業與營建業也同步面臨調整。這不僅反映出全球經濟的複雜性，更凸顯了國內產業結構轉型中的挑戰與機遇。未來數月，AI相關產業的強勁動能能否有效拉抬整體經濟，以及傳統產業如何應對外部風險與內部結構問題，將是觀察台灣經濟走向的關鍵。政府的政策引導與產業自身的韌性，將決定台灣經濟能否在多重挑戰下，穩健邁向下一階段的成長。