一個數字震驚了所有人：群益投顧最新預警，若中東地緣政治緊張局勢——特別是美伊戰事——不幸延宕至2026年6月底，並伴隨美國私募信貸風險擴大，台股加權指數最壞情況恐下探至26,000點大關。這項來自群益金融集團於今日（24日）舉辦的「2026年第二季投資展望說明會」中的嚴峻分析，無疑為當前全球金融市場的劇烈波動，投下了一顆震撼彈，迫使投資人重新審視潛在的系統性風險。
表象：地緣政治迷霧下的台股震盪
當前全球金融市場的波動，正如同被一層揮之不去的地緣政治迷霧所籠罩。台灣股市也不例外，加權指數今日雖曾開高，卻難敵賣壓，終場收跌110.26點至32,612.24點，辛苦站上的3萬3千點整數關卡再度得而復失。群益投顧總經理范振鴻指出，在美伊戰事持續升溫與全球資金面雙重變數的干擾下，2026年第二季台股高機率將維持區間震盪，預估加權指數的整理區間落在31,000至34,000點之間。這顯示市場對於未來走勢，普遍存在著觀望與不確定性，多空拉鋸的局面短期內恐難以打破。
真相：戰火與信貸危機交織的潛在威脅
影響後市的兩大核心變數，據范振鴻總經理的精闢分析，正是「美伊戰況發展」與「美國私募信貸風險」。他深入剖析，市場原先對美國聯準會降息帶動的資金行情寄予厚望，然而，中東戰事若推升國際油價，通膨壓力恐將再度升溫，甚至不排除引發停滯性通膨的風險。這將進一步改變聯準會的政策路徑，使資金面從原先的寬鬆預期轉向緊縮，成為壓抑股市上行的重要因素。
范振鴻總經理強調：「中東戰火與美國信貸問題，如同兩把懸在市場上方的達摩克利斯之劍。一旦它們同時惡化，將徹底改寫全球資金流向，對股市造成深遠影響。」
各方角力：三大情境預判市場走向
群益投顧針對台股後市走勢，提出了三種截然不同的情境，讓投資人得以窺探市場可能的發展路徑：
首先，在最樂觀情境下，若美伊戰爭能於1至3個月內迅速停火並達成協議，且美國私募信貸問題未擴大，全球金融市場有望迅速回穩。屆時，台股可望重返多頭軌道，在AI相關族群的領軍下，加權指數第二季不排除再創新高，甚至在2026年底前更有機會挑戰40,000點的歷史高位。
其次，中性情境則預期戰事於3至6個月內結束或衝突降溫，且信貸風險未擴散。范振鴻指出，此情境下，前三個月國際油價將維持高檔震盪，金融市場波動劇烈，第二季可能出現波段低點。不過，隨後若美國啟動降息循環，加上期中選舉效應發酵，資金可望回流風險資產，股市有望逐步震盪走升。
至於最悲觀情境，這正是投資人必須嚴陣以待的局面。若戰爭拖延超過6個月，國際油價飆升恐引發通膨失控，迫使聯準會政策轉向甚至升息，進一步觸發停滯型通膨風險。同時，若美國私募信貸問題惡化並擴散，全球資金動能將明顯轉弱，股市恐步入空頭格局。在此情境下，台股在第二季大幅下跌後將持續震盪走低，低點甚至可能延後至第三季，第四季才有機會出現反彈。這也是26,000點下探預警的由來。
深層影響：利率政策與能源供應的結構性變化
除了地緣政治的直接衝擊，全球利率政策與能源供應的結構性變化，正悄然改寫市場的遊戲規則。范振鴻總經理指出，市場對今年大幅降息的預期已明顯修正。觀察G7主要經濟體，澳洲年內已升息2碼，歐洲市場預期年底前仍有升息空間，甚至有分析師押注美國聯準會可能在年底前轉向升息1碼。由於資金已提前反映降息利多，一旦政策轉向，將引發資金重新配置，對股市形成顯著壓力。
此外，國際能源署（IEA）的報告更為能源市場敲響警鐘。IEA指出，本次中東戰爭對產油設施的破壞程度，甚至超過了1970年代石油危機與1980年代戰爭的總和。這意味著即使戰事結束，原油供給仍難恢復至戰前水準，油價恐將長期維持高檔，進一步加劇全球通膨壓力。
面對戰事與資金面的雙重干擾，群益投顧已將台股後市評等由過去兩年的偏多轉為「中性」。范振鴻總經理強調，2026年第二季操作應以風險控管為優先，並兼顧資金效率。在系統性風險升溫下，短線操作宜採取快節奏策略，當市場出現急跌、恐慌性賣壓湧現時，反而可能是較佳的進場時點；反之，若出現快速反彈，則建議適度調節持股。有趣的是，AI相關族群仍相對抗跌，甚至出現逆勢走強，顯示資金仍聚焦具成長性的產業。建議投資人若市場因總體因素拉回，可逢低布局AI供應鏈，並以季線作為重要觀察支撐。
未解之問：詭譎政局下的投資智慧
儘管市場預測平台Polymarket的資料顯示，美伊戰爭於2026年6月底前結束的機率高達80%，全球股市可望「有驚無險」。然而，國際政治局勢向來詭譎多變，加上美國與伊朗之間無解的世仇，不能排除未來各種非理性的變數。這不禁讓人反思，在如此複雜多變的環境下，投資人該如何自處？或許，正如范振鴻總經理所言，資金控管策略將是應對這一切未解之問的關鍵。
范振鴻總經理總結：「國際政治的詭譎多變，加上美國、伊朗世仇無解，不能排除未來各種非理性的變數，資金控管可能是最重要的策略。」