儘管記憶體大廠南亞科（2408）獲得Solidigm Inc、鎧俠（Kioxia）、晟碟（Sandisk）、思科（Cisco）等國際巨頭參與私募注資，其股價卻在昨（25）日發布利多後，今（26）日開盤一度跳空鎖漲停，隨後卻急轉直下，甚至由紅翻黑，最終小跌1元作收，引發市場譁然。財經專家阮慕驊分析此反常現象，直指DDR4記憶體市場供需結構正悄然改變，並對下半年記憶體價格的續漲潛力提出警示，揭示產業深層的隱憂。
記憶體巨頭注資 南亞科股價反常波動解析
根據財經專家阮慕驊的分析，南亞科本次私募普通股獲得國際記憶體巨頭的認購，這項重大利多消息原本應強力支撐股價。事實上，今（26）日開盤南亞科股價確實直接衝上漲停板。然而，約在上午10點過後，股價卻突然打開漲停，並持續下殺，最終收盤時甚至跌破平盤。阮慕驊指出，這種由漲停到翻黑的戲劇性轉折，顯示市場對於記憶體產業的未來預期，存在著比表面利多更深層的考量。
阮慕驊進一步解釋，本次私募案中，包括海力士等大廠斥資787億元入股南亞科，並簽訂長期供貨合約，這明確反映出DDR4記憶體市場的確存在嚴重缺貨的狀況。他強調，DDR4的供給緊張程度，甚至讓主要競爭對手都願意透過私募方式確保供貨，這在產業中是個不尋常的訊號。然而，股價的即時反應卻與此利多背道而馳，暗示投資人可能已開始消化或預期到其他潛在的市場變數。
DDR4供需版圖變動：三大廠轉向與南亞科的機會
阮慕驊深入剖析DDR4供給短缺的成因。他說明，全球記憶體三大巨頭，包含海力士、三星、美光，近年來已將主要產能逐步轉向新世代的DDR5與高頻寬記憶體（HBM），以應對市場對高效能運算的需求。此一策略性轉變，自然導致DDR4的整體供給量開始縮減，進而推升DDR4的市場價格。
在這樣的產業背景下，南亞科憑藉其獨特的產能配置，短期內成為市場焦點。阮慕驊指出，南亞科每月約有6萬片的晶圓產能，其中高達40%是專注於DDR4記憶體的生產。當其他主要供應商紛紛轉向時，南亞科在DDR4領域「戲棚下站得久」，得以在短時間內躍居為DDR4市場的關鍵供應商之一，從中獲取相對優勢。
市場變數浮現：DDR4增產恐衝擊下半年漲勢
然而，阮慕驊也對DDR4記憶體下半年的價格走勢提出警示。他透露，市場上已浮現新的變數，可能對DDR4的供給與價格造成衝擊。首先，三星原先規劃逐步退出DDR4市場，但現在傳出已延後此計畫，準備將剩餘的DDR4產能「榨乾」，這意味著DDR4的供給量可能不會如預期般快速減少。
更值得注意的是，中國的記憶體大廠長鑫存儲（CMXT），目前擁有每月28萬片的龐大產能，業界盛傳該公司正準備以每月10K的速度增產DDR4。若此消息屬實，長鑫存儲的增產行動將為DDR4市場帶來顯著的供給增量。阮慕驊直言，這些潛在的供給增加，將直接影響DDR4的供需平衡。
財經專家阮慕驊明確指出：「記憶體價格下半年還能不能漲，才是問題。」
這句話點出了核心問題：即便DDR4目前仍有缺貨情況，但隨著主要大廠延後退出與新興勢力增產，下半年市場的供給面可能不再那麼緊張，進而對DDR4的價格漲勢構成實質挑戰。
數據背後的啟示：記憶體產業的長期觀察
綜合上述分析，南亞科獲得巨額私募注資，確實彰顯了DDR4記憶體在當前市場的戰略重要性與供給缺口。然而，股價的即時反應以及市場上浮現的DDR4增產訊號，皆指向記憶體產業，特別是DDR4領域，正進入一個充滿變數的階段。投資人與產業觀察者應密切關注三星DDR4產能的實際動向，以及長鑫存儲CMXT的增產計畫，這將是決定DDR4記憶體下半年價格走勢的關鍵因子。
對於南亞科而言，儘管短期內因DDR4產能優勢而受惠，但長期來看，市場供需結構的變化，特別是來自競爭對手的增產壓力，將是其必須審慎應對的挑戰。記憶體產業的波動性一向較高，任何供給面的細微調整，都可能對市場價格產生連鎖反應。因此，對於下半年記憶體價格能否持續上漲，市場仍需保持高度警惕與審慎評估。