關鍵數字：372億餘元標脫、溢價72億、29.4億支票流向空殼公司、個人加集團負債181億——這些不是會計師事務所的報表，而是台北地院今天首度開庭審理的京華城土地非常規交易案核心數據。沈慶京被求刑26年，今天與威京集團時任財務經理張志澄一同出庭。
📊 數據總覽
先不用管那些複雜的公司架構，我們直接看數字怎麼說故事。這起案件的本質，是一個負債累累的集團，如何在資金斷鏈前的最後一刻，用一場「自己賣給自己」的交易憑空變出72億。
這張表告訴你什麼？372億的成交價，有將近兩成是灌出來的。而這72億的「水分」，將近一半（29.4億）最終沒有進到京華城公司，而是直接流向了與澳門賭場關係密切的境外公司。
數據解讀 1：負債時鐘倒數，京華城為什麼非賣不可？
京華城不是突然決定要賣的。數據顯示，這塊地在2018年3月時還揹著98.5億元的銀行貸款，而還款期限就在同一個月。換句話說，當時的京華城已經站在違約邊緣。
威京集團從2018年起總共招標三次，前兩次都流標。不是地段不好，是價格太硬、結構太複雜——買家買的是一個「附帶98億債務」的商場，而且當時京華城的營運早就走下坡。2019年9月25日，最終由集團旗下的中石化子公司鼎越公司以372億得標。但問題來了：如果市場行情只有300億，為什麼鼎越願意多付72億？
檢方的答案是：這72億從來不是為了買土地，而是為了償還沈慶京個人的海外賭債。
數據解讀 2：29.4億的漂流路徑——從「工程款」到30張支票
這筆錢是怎麼搬的？檢方追出來的流向圖非常「經典」。沈慶京指示張志澄，把溢價的72億當作資金池，再用「工程款」、「借款」、「廠商款」等名義，透過集團旗下39家公司的不同帳戶層層轉匯。最後一道手續是開出30張支票、總額29.4億元，交給「英屬維京群島商銳亮環球公司」的台灣分公司兌現。
這不是資金調度，這是洗錢教科書等級的操作。而且這個「銳亮環球」的背景也不單純——外傳背後大股東就是日前已入監的澳門太陽城集團創辦人周焯華（洗米華），而接收款項的負責人朱少芬目前仍遭另案通緝中。
檢方事後向法院聲請扣押銳亮帳戶內27億元資產獲准，銳亮不服提起抗告，但被高等法院駁回，全案確定扣押。換句話說，這29.4億中的九成以上，現在已經被司法機關鎖住。
趨勢預測：張志澄的無罪判決，會成為全案最大變數嗎？
本案另一個值得追蹤的焦點是張志澄。他同時是京華城圖利案的被告，先前被控安排7名人頭捐贈210萬元政治獻金給民眾黨，涉嫌行賄。但台北地院一審判決無罪，理由是「無證據證明其明知為賄款」，也無證據證明他參與或知悉鼎越公司的內部決議。
這個無罪判決雖然是針對圖利案，但到了非常規交易案裡，檢方要如何證明張志澄在主觀上「明知」這是一場假交易？他完全可以說：「我只是執行財務調度，估價報告是委外做的，交易價格是董事會決定的。」
從過往的司法實務來看，非常規交易罪的成立關鍵，從來不在交易流程多麼曲折，而在於能不能證明行為人「意圖為自己或第三人不法之利益」。沈慶京的身分很好定罪——他同時是京華城最高顧問、中石化最高顧問、鼎越董事長，三個位子都是他，當然有動機。但張志澄的角色如果被定位為「聽命行事的財務經理」，那他的刑責就會輕很多。
今天北院的開庭重點，就是初步釐清兩人的答辯要旨並整理爭點。我個人的判斷是：沈慶京這一關很難過，但張志澄有可能在非常規交易案中比照圖利案的模式，再次切割成功。
編輯觀點：這起案件的核心，不只是72億的數字漂白，而是台灣企業集團長期以來「公司與個人財務不分」的治理沉痾。沈慶京把京華城當成自己的ATM，用旗下39家公司當人頭帳戶，這種操作絕對不是一天養成的。對一般投資人來說，威京集團旗下上市公司（如中石化）的治理風險，才是真正該警戒的事。檢方求刑26年，表面上是針對沈慶京個人，但實際上是在對整個集團的財務透明度敲警鐘。如果連土地交易都能這樣「左手換右手」，那其他資產的評價，又有多少是扎實的？
數據告訴我們什麼？
把這幾個數字串在一起，你會看到一條很清楚的邏輯線：
- 98.5億的銀行貸款還不出來 → 京華城被迫出售
- 市場行情300億 → 但鼎越用372億標下
- 溢價72億 → 其中29.4億流到境外
- 境外公司背後是澳門賭場集團 → 對應沈慶京的海外賭債
這不是金融創新，這是用上市公司的錢，補總裁個人的財務缺口。而且這套系統運作了至少5年（從2014年的假合約開始算），直到京華城停業、交易曝光才被拆穿。
接下來你會看到兩條戰線：刑事部分，沈慶京要面對26年的求刑壓力；民事部分，京華城的債權銀行（那18家聯貸銀行）會不會跟進求償，才是真正讓威京集團頭痛的事。畢竟98.5億的貸款，可不是靠一場372億的左手交易就能一筆勾銷的。
如果你手上持有威京集團相關公司的股票，現在是時候重新翻一翻它們的財報了。看看還有沒有「關係人交易」藏在某個註腳裡——京華城不是第一個，也不會是最後一個。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
沈慶京在京華城案中被求刑26年，具體罪名是什麼？
主要是違反證券交易法的非常規交易罪，以及洗錢防制法。檢方認定他主導京華城土地「左手賣右手」給自家子公司，溢價72億並將其中29.4億用於清償個人海外賭債，同時透過39家公司帳戶層層轉匯漂白資金。
張志澄在圖利案中一審無罪，為什麼這次非常規交易案還是被列為被告？
因為他在本案中扮演關鍵財務操作角色，包括協助溢價款項拆分為工程款、借款等名目，並開立30張支票完成資金交付。雖然圖利案一審獲判無罪，但非常規交易案的證據結構不同，檢方認為他「明知」這是不法交易，仍執行財務調度。
京華城土地現在怎麼了？372億的交易會因此被撤銷嗎？
目前土地所有權已經移轉，刑事訴訟不直接影響交易效力。但若檢方成功證明這是一場虛偽交易，民事上京華城公司可主張契約無效或請求損害賠償。此外，18家聯貸銀行也可能針對98.5億未清償貸款提出民事求償。
「銳亮環球」到底是什麼公司？跟周焯華有什麼關係？
銳亮環球是一家設立在英屬維京群島的境外公司，在台灣設有分公司。檢方調查發現，該公司背後大股東就是澳門太陽城集團創辦人周焯華（洗米華），實際接收29.4億款項的是周焯華手下朱少芬。案發後檢方已扣押該公司台灣帳戶內27億元資產。
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