關鍵數字：截至 2026 年 3 月，國際資金自亞洲股市大幅撤出，其中臺灣股市慘遭56.46億美元賣超，與南韓的22.08億美元及印度的26.67億美元並列為亞股最受衝擊的三大市場，顯示全球能源供應中斷風險升溫正加劇市場戒備。
📊 數據總覽：亞股資金流向與市場表現
上週，國際資金從亞洲股市的撤離情況相當顯著，主要集中於東北亞與南亞市場：
- 臺灣：外資賣超56.46億美元
- 南韓：外資賣超22.08億美元
- 印度：外資賣超26.67億美元
值得關注的是，儘管外資持續提款，亞洲主要股市的漲跌表現卻呈現分歧，這反映出內資與外資態度並非完全同步。玉山投信指出，上週韓股大舉反彈5.36%，似乎未受外資賣超影響；泰國與馬來西亞股市單週也有逾1%的漲幅。然而，陸股與越南股市則分別下跌2.19%及2.86%，顯示市場信心仍有待提振。
地緣政治與利率政策：市場波動加劇
全球市場近期面臨多重不確定性，其中地緣政治風險與通膨壓力是主要因素。保德信全球藍籌ETF經理人黃相慈分析，上週布蘭特原油價格一度衝破112美元大關，這不僅加劇了通膨反彈的擔憂，也讓市場對聯準會（Fed）的降息節奏產生疑慮。部分交易員甚至預期，今年聯準會可能轉為升息，導致美債殖利率隨之走高，進一步壓抑美股走勢。短期內，地緣政治風險升高、油價高檔震盪以及利率政策的不確定性，預估將使市場波動持續加劇。
不過，歷史數據顯示，地緣政治衝擊多屬短線干擾。黃相慈經理人觀察，過去五次重要戰爭事件發生後，美股在半年及一年內的平均漲幅約達12%，暗示中長期趨勢仍會回歸基本面與經濟成長動能。此次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議雖上調今年核心PCE預估至2.7%，但同時也將國內生產毛額（GDP）上修至2.4%，這表明聯準會官員對美國經濟動能的信心有所提升。
在歐洲方面，歐洲央行（ECB）、英國央行（BoE）、瑞士央行及瑞典央行上週均決議維持基準利率不變。然而，ECB會後聲明透露出偏鷹的政策訊號，尤其在中東戰事升溫推動能源價格大幅上漲的背景下，歐元區正同時面臨通膨上行風險與經濟成長放緩的壓力。ECB總裁拉加德表示，央行目前「處於良好位置，且具備充分政策工具」，足以因應潛在的重大外部衝擊。此番言論帶動利率預期快速調整，利率期貨市場報價顯示，市場預期今年ECB可能升息2碼以因應通膨風險，最快可能於 4 月開始討論升息，並於 6 月開始實施。
AI趨勢強勁：科技板塊成市場支撐
儘管全球經濟面臨挑戰，AI趨勢依然是市場的一大亮點。在輝達（NVIDIA）GTC大會中，執行長黃仁勳表示，AI晶片到「明年」的潛在商機將達1兆美元。這項預估凸顯了人工智慧技術的巨大潛力及其對產業的深遠影響。整體來看，在美國經濟維持成長，同時AI商機持續擴張的情況下，美股仍具備基本面與獲利成長的雙重支撐。
針對臺灣市場，保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷指出，臺灣中央銀行上修 2026 年經濟成長率至7.28%，搭配臺灣外銷訂單前兩個月累計創下歷史新高，反映出臺灣經濟基本面依然強勁，科技業訂單及獲利維持亮眼。楊立楷經理人進一步說明，從上週全球科技業矚目的輝達GTC大會可窺知，AI已正式進入「大量實際使用」階段，重點不再只是訓練模型，而是讓AI持續進行思考、推理與執行任務，預計 2027 年整體AI基礎建設需求將達1兆美元以上。這項發展有利於帶動AI伺服器、散熱、網通與相關零組件的長期需求成長。目前Vera Rubin平台已獲AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計下半年開始陸續上市，將持續挹注台廠相關供應鏈的需求成長。
區域市場觀察：台股、陸股與歐股展望
截至 2026 年 3 月 23 日，台股受到美伊戰事持續緊繃及美歐台央行鷹派言論影響，當日大跌2.45%，下挫821.38點，指數收在32722.5點，成交金額達6770.28億元。楊立楷經理人建議，短線將以整理方式消化賣壓，布局台股宜低接不追高。就技術面觀察，美股今年以來回檔5%，整體仍處於高檔修正階段，短期內指數走勢預期將維持震盪整理格局。目前下方支撐區有機會進一步測試位於6449點的年線位置，若指數能於年線獲得支撐並止穩，則有助於修復市場信心，並為後續反彈行情奠定基礎。
陸股方面，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，受中東地緣衝突升溫影響，短期內缺乏正面催化劑，A股市場亦受到一定衝擊，指數呈現震盪走勢。不過，從資金面來看，近期滬深兩市成交金額仍穩定維持在2兆人民幣以上，顯示市場買盤尚未明顯退潮。加上強勢人民幣匯率有望提升人民幣資產吸引力，外資主動型資金入市意願提升，為市場籌碼增加挹注。然而，市場結構性分歧仍將持續，產業表現呈現輪動格局，其中以AI為核心的科技板塊，仍是企業獲利成長的主要驅動力，在基本面支撐下，由成長股主導的市場風格可望延續。
數據告訴我們什麼？短期震盪與長期成長契機
綜合上述數據，全球市場正經歷一個充滿挑戰的時期，能源供應中斷風險、地緣政治緊張與利率政策不確定性，共同加劇了短期的市場波動。外資在亞洲市場的大幅撤出，特別是針對臺灣、南韓和印度，凸顯了投資人避險情緒的升高。然而，在動盪之中，AI趨勢的強勁發展卻成為一股重要的穩定力量，無論是輝達預估的兆元商機，還是臺灣科技業的亮眼表現，都顯示出其作為未來經濟成長主要驅動力的潛力。
對於投資人而言，儘管短期市場可能持續震盪整理，但從歷史經驗與產業基本面來看，地緣政治衝擊多屬短期干擾。當前應關注具有堅實基本面與明確成長動能的產業，尤其是AI供應鏈相關標的，其長期成長前景依然樂觀。建議投資人宜維持謹慎樂觀態度，並諮詢專業人士的建議，以應對瞬息萬變的市場環境。