美國最高法院於上週五（3月20日）裁定推翻前總統川普依據聯邦國家緊急狀態法實施的全球關稅，此舉為市場注入一劑強心針。受此消息激勵，美國股市應聲上漲，其中科技巨頭如Alphabet、亞馬遜及蘋果股價表現亮眼，領漲大盤。這項裁決雖遭川普總統公開批評為「恥辱」，但他隨即宣布將依據1974年貿易法第122條款，實施為期150天、稅率為10%的新全球關稅，市場對新稅率未更高感到寬慰。
最高法院裁決與關稅政策動向
美國最高法院以6票對3票的結果，正式駁回了川普政府去年依據聯邦國家緊急狀態法施行的全球關稅措施。這項裁決對於長期以來因貿易政策不確定性而緊繃的市場而言，無疑是消除了部分疑慮，為投資人帶來了喘息空間。該判決釐清了總統在國家緊急狀態下，實施貿易限制的權限邊界，被視為美國司法體系對行政權力的一項重要制衡。
儘管最高法院的裁決推翻了原有關稅，川普總統迅速採取應對策略，宣布將以另一法律依據實施新的全球關稅。根據其聲明，新關稅將依據1974年貿易法第122條款執行，為期150天，稅率設定在10%。此舉雖然延續了貿易保護主義的基調，但由於新關稅稅率並未如部分投資人擔憂的進一步提高，市場普遍對此表示歡迎，避免了更劇烈的衝擊。
科技巨頭引領漲勢，市場板塊普遍上揚
受惠於最高法院的裁決以及新關稅稅率的相對溫和，上週五美國股市主要指數全面收紅。標普500指數上漲0.69%，收於6909.51點；那斯達克指數攀升0.90%，達22886.07點；道瓊工業指數亦揚升0.47%，收在49625.97點。這波漲勢顯示投資人信心顯著回升，尤其對科技與消費類股的青睞度提高。
在個股表現方面，科技巨頭成為此波漲勢的領頭羊。Google母公司Alphabet股價大漲3.7%，亞馬遜（Amazon）和蘋果（Apple）也分別上漲2.6%及1.5%。此外，過去曾受關稅衝擊的美國玩具製造商孩之寶（Hasbro）、線上家具零售商Wayfair，以及Williams-Sonoma和RH等公司股價，漲幅介於0.5%至2.3%之間，顯示廣泛的市場復甦跡象。
- 通訊服務類股：以2.65%的漲幅領跑標普500指數的11個產業類股。
- 非必需消費品類股：緊隨其後，上漲1.27%，反映消費者信心回暖。
- 主要科技股：Alphabet、亞馬遜、蘋果等公司股價表現強勁，為大盤提供主要動能。
關稅退款預估與經濟數據考量
最高法院的裁決可能引發美國政府需退還已徵收關稅的議題。根據賓州大學華頓商學院（Penn-Wharton Budget Model）的經濟學家預估，美國政府可能需要退還超過1750億美元的已徵收關稅。這筆潛在的退款規模，將對美國財政產生一定影響，同時也為企業營運帶來新的變數。
Horizon Investments研究主管麥克·狄克森（Mike Dickson）指出：「這項裁決有效消除了部分市場不確定性，標誌著市場正邁入一個新的階段。投資人對於政策風險的擔憂有所緩解，有助於資本流動和風險偏好的提升。」
除了關稅政策的發展，市場也持續密切關注其他經濟數據與企業財報。上週五公布的數據顯示，美國第四季經濟成長放緩程度超出預期，且12月通膨有所回升，這些因素讓交易員評估聯準會（Fed）在6月政策會議降息的機率略高於五成。投資人亦正密切檢視輝達（Nvidia）即將於下週三公布的季度財報，部分投資人對人工智慧（AI）相關科技股的高估值及其對營收與獲利成長的實際效益仍感擔憂。
展望關稅政策與市場動向
此次美國最高法院的裁決，不僅對川普政府的貿易政策施加了司法限制，也為未來美國總統在國家緊急狀態下的貿易權力劃定了界線。儘管川普迅速推出替代關稅，但其稅率與期限均顯示出在法律框架下的調整與妥協。市場對於這種「有條件」的關稅延續，似乎已消化並展現出一定的韌性，尤其在科技與消費領域表現突出。
展望未來，美國的貿易政策仍將是全球市場關注的焦點。在司法裁決與行政應對之間，市場將持續尋找新的平衡點。投資人除了關注關稅政策的演變，也將密切留意聯準會的貨幣政策走向、通膨數據的變化，以及科技巨頭如輝達等企業的財報表現，這些都將是影響未來市場走勢的關鍵因子。