全球零售業正因中東衝突面臨嚴峻考驗。知名品牌H&M與Next最新報告指出，地緣政治緊張恐導致營運成本激增，進而轉嫁至商品售價，長期下來嚴重衝擊消費需求。在通膨壓力日益加劇的背景下，消費者購買力恐持續受損，非必需品零售商將首當其衝。
衝突升溫：零售成本與能源供應衝擊
根據國際零售巨頭H&M於26日發布的聲明，若中東衝突持續數月，勢必將對全球消費者支出產生重大影響。該公司在截至2026年2月28日為止的前一季，以瑞典克朗計算的銷售額已年減1%，顯示其對價格更為敏感的客戶群已開始感受壓力，並同時面臨Zara與Shein等快時尚競爭對手的激烈挑戰。
英國知名服飾零售商Next亦發出警示，受中東衝突影響，已就燃料及空運成本增加認列約1,500萬英鎊（約2,000萬美元）的額外費用。Next進一步指出，若衝突情勢持續超過三個月，這些增加的成本極可能透過調漲商品售價的方式，轉嫁給終端消費者。分析師普遍示警，相較於民生必需品，非必需品零售商更容易受到戰爭與經濟不確定性的衝擊，因為這些因素直接削弱了消費市場的需求。這對零售業者而言，無疑是雙重打擊，一方面戰爭加劇了通膨壓力導致營運成本激增，另一方面消費者的可支配支出卻因生活成本上漲而日益減少。
「若中東衝突曠日持久，可能對消費者支出產生重大影響，消費者現已承受高通膨的壓力，而能源價格上漲勢必將產生溢出效應。」
H&M 26日聲明
通膨疑慮加劇：央行政策與市場預期
自中東衝突爆發以來，全球能源供應鏈已受到嚴重擾亂。其中，全球約20%石油運輸必經的荷莫茲海峽，其航運幾乎陷入停擺，直接導致國際油價飆升，進而引發全球性的通膨疑慮。能源成本的劇烈波動，猶如推倒了第一張骨牌，其連鎖效應正逐漸擴散至各行各業，迫使企業重新評估其定價策略。
歐洲央行首席經濟學家蘭恩（Philip Lane）明確指出，企業調漲售價的預期，是當局密切關注的通膨指標之一。這項觀察暗示了政策制定者對潛在物價上漲風險的高度警惕。市場普遍預期，高油價將持續推升通膨，促使歐洲央行可能提早採取緊縮貨幣政策，甚至有部分分析師預測，最快可能在今年4月就會出手升息，以遏制通膨蔓延，這將進一步影響消費者的借貸成本與整體經濟活動。
「企業調漲售價的預期是當局密切關注的通膨指標之一。」
歐洲央行首席經濟學家蘭恩（Philip Lane）
數據背後的啟示
綜合上述數據與分析，中東衝突不僅是地緣政治的挑戰，更已演變成全球經濟，特別是零售產業的重大風險。從H&M與Next的營收下滑及成本增加警示中，可見零售商正承受前所未有的營運壓力。當這些壓力最終轉嫁為商品漲價時，消費者在長期高通膨環境下，其購買力將持續被侵蝕，進而可能導致消費需求的長期性萎縮。這場衝突的持續時間，將是決定零售業能否避免更深層衰退的關鍵變數，同時也考驗著各國央行在穩定物價與維持經濟成長之間的平衡智慧。